1- پيدايش، كاركرد، ساختار و فعالان بورس انرژي
2- پيدايش بورس انرژي و كاركرد آن
3- ساختار و فعالان بورس انرژي
4- معاملات در بورس انرژي
5- انواع قرارداد، اوصاف و نحوه انعقاد
6- آثار معاملات
کلمه «بورس»[1] واژهای فرانسوی است که در فرهنگهای لغت[2] به معنی صرافخانه، بازار (یا نرخ) ارز و مبادلات آمده است. بورس مصداق اعلای نهادهای فعال در بازار سرمایه است که ارتباط تنگاتنگی با فرآیند پس انداز-سرمایهگذاری داشته و به عنوان یک واسطه مالی، پسانداز واحدهای اقتصادی دارای مازاد را به واحدهای دارای کسری، جهت سرمایهگذاری انتقال میدهد.[3] بورس به عنوان تشکلی خودانتظام[4] و بازار مرکزی مبادله اوراق بهادار و کالا، مهمترین نهاد فعال در بازار سرمایه محسوب میشود. در کشور ما تاکنون بورس اوراق بهادار، بورس کالا و فرابورس که در آن مبادله انواع اوراق بهادار صورت میگیرد راهاندازی شده و اخیراً نیز بورس انرژی فعالیت خود را آغاز نموده است. بورس انرژی میتواند در توسعه اقتصادی، افزایش کارایی ساختار مالی کشور و حل برخی از چالشهای پیشروی معاملات انرژی تأثیر بسزایی داشته باشد. کالاها و اوراق بهاداری که در این بورس مورد معامله قرار میگیرند از حساسیت و ارزش اقتصادی بالایی برخوردارند. ویژگیها و آثار اقتصادی مثبت راهاندازی بورس انرژی موجب شده است که بسیاری از کشورها به ایجاد چنین بورسی ترغیب شوند. به عنوان مثال در اروپا بسیاری از کشورها به ایجاد بورس برق روی آوردند که در این میان میتوان از APX[5] در هلند، BELPEX [6]در بلژیک، BSP SOUTHPOOL در اسلوونی و صربستان،OTE [7] در چک، POLPX [8] در لهستان، POWERNEXT در فرانسه وPXE [9] در چک و اسلواکی[10] نام برد.
بورس انرژی یک بازار متشکل[11] در زمینه مبادلات انرژی است و در نقطه مقابل بازارهای خارج از بورس[12] قرار دارد که معاملات در آن در قالب شبكه ارتباط الكترونيك يا غيرالكترونيك و بر پاية مذاكره صورت ميگيرد (بند 8 ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوب 1384). از این رو منظور از Energy Exchange، بازار متشکل و سازمانیافته انرژی و منظور از Over- The -Counter، بازار غیر متشکل و سازماننیافته انرژی است.[13] بورس انرژی بازاری است که ضعفهای بازار خارج از بورس را جبران کرده و در جهت پوشش ریسکهای معاملات، شفافسازی قیمتها، توسعه معاملات تجاری در زمینه انرژی و دسترسی بهتر و بیشتر معاملهگران به اطلاعات مورد نیاز برای انجام معاملات تحت قوانین و ضوابط معین ایجاد شده است. بورس انرژی بازاری است که حاملهای انرژی[14] و همینطور بعضی از موضوعات مربوط به انرژی مانند مجوز انتشار دیاکسیدکربن[15] در آن قابلیت معامله دارد.
از سرآغاز تأسیس بورس انرژی در دنیا، این بورس به نهادهای مالی و صنایع انرژی خدماتی را ارائه و در حوزه انرژی ارتباطی را بین منابع مالی و سرمایهگذاری باکیفیت فراهم کرده است و بسیاری از کارشناسان مالی را قادر ساخته که بستری مناسب برای مشتریان خود در رابطه با سرمایهگذاری و خرید کالا و اوراق بهادار در حوزه انرژی فراهم کنند. بورس هماهنگکننده فعالیتهای دو شبکه حرفهای فنی و مالی است، بدین معنا که شبکه مالی برای شبکه فنی تأمین مالی میکند. شبکه فنی متشکل از متخصصان فنی (زمینشناسان، مهندسین نفت، ژئوفیزیکدانان و غیره) و شبکه مالی از متخصصان مالی (حسابداران رسمی، کارگزاران، بانکداران و سرمایهگذاران و امثال آن) تشکیل شده است. اعضای هر دو شبکه برای پیدا کردن بهترین پروژههای انرژیِ ممکن برای سرمایهگذاری مشتری، با یکدیگر همکاری میکنند. بورس انرژی در بسیاری از موارد، خدماتی مشابه با خدمات بنگاههای املاک و مستغلات که بین خریداران خانه با فروشندگان خانه ارتباط برقرار میکنند، ارایه میدهد. شرکتهایی که در حوزه انرژی فعالیت میکنند و مایل به فروش داراییها و فرآوردهها و یا به دنبال تأمین مالی پروژههای خود هستند، میتوانند آنها را از طریق بورس انرژی به مشتریان ارائه کنند. [16]
در حال حاضر معاملهگران در بورسهای انرژی، صدها پروژه در زمینههای مختلف حوزه انرژی در دست دارند. بطور مثال میتوان به توسعه حفاری و ایجاد چاههای نفت و گاز، خطوط لوله، پالایشگاهها و قراردادهای تولید گاز و برق اشاره کرد که میتوانند از طریق فروش کالاهای انرژی تولیدی خود و همینطور اوراق بهادار مبتنی بر کالا در بورس انرژی، منابع مالی لازم برای انجام این پروژهها را تأمین کنند. در واقع بورس انرژی از یک سو فرصتهای سرمایهگذاری داخلی و خارجی فراهم میکند و از سوی دیگر بازارهای کارآمد و شفافی را همراه با درجه بالایی از نقد شوندگی[17] و رقابت برای کشف قیمت[18]حاملهای انرژی ایجاد میکند.
حضور مقتدرانه در بازارهای بینالمللی، منوط به ویژگیهای خاصی در اداره و عملکرد این نهاد میباشد. اگر عملکرد بورس انرژی به خوبی صورت گیرد، نه تنها گامی در جهت خصوصیسازی است بلکه میتواند با حضور در عرصه جهانی تأثیر بسزایی در رشد اقتصاد کشور داشته باشد. عملکرد مناسب بورس به وضع قوانین و مقررات کارآمد از جمله در حوزه پذیرش کالا و کیفیت و کمیت آن، شرایط تعلیق، لغو پذیرش و نیز قواعد حاکم بر معاملات بستگی دارد. باید به این امر توجه کرد که بنگاههاي دولتي در توليد و ارائه خدمات انرژی و پاسخگويي به تغييرات اقتصادي و تكنولوژيك کارایی نداشته و به دلیل محدودیت بودجه دولت، جبران کسری منابع مالی صنایع انرژی به ویژه برق از طریق سرمایهگذاری دولتی ناممکن است و بدین دلیل، جذب سرمايههاي خصوصي در توسعة صنعت و تكنولوژيهاي توليد انرژی ضروری به نظر میرسد. تحقق این امر مستلزم مناسب سازی فضای کسب و کار و فراهم آوردن زمینههای لازم جهت ایجاد بخش خصوصی توانمند است. بطور مثال وجود تعرفههای تکلیفی در حوزه انرژی که عموماً با هزینههای توافقی تناسب ندارد، انگیزه چندانی برای ورود بخش خصوصی به این حوزه باقی نمیگذارد. در شرایط فعلی که سیاستگذاریهای اقتصادی به دنبال کاهش و حذف یارانهها و واقعیسازی قیمتهاست، استفاده از بورس انرژی به عنوان بازاری شفاف برای تعیین عادلانهترین قیمتها راهگشا میباشد. در صورتی که بستر مناسب برای ورود بخش خصوصی به صنعت انرژی فراهم آید، سرمایهگذاران میتوانند پس از اخذ مجوزهاي لازم، امكان ترانزيت انرژی و شركت در بازار رقابتي سازمان یافته را پیدا نمایند و بدین ترتیب توليدكننده با مصرفكننده وارد معامله ميشوند. از این موضوع نباید غافل شد که برای داشتن یک بورس موفق در سطح جهانی باید با نگاه و بررسی عملکرد بورسهای موفق انرژی دیگر کشورها و الگو برداری مناسب از آنها در این مسیر گام برداشت، زیرا موضوع بورس انرژی به خصوص بورس نفت تنها در برگیرنده مبادلات مالی نیست و مسائل تخصصی و کارشناسی مهمی در این خصوص وجود دارد که نادیده گرفتن آنها سبب عدم موفقیت آن خواهد شد.
شناخت بورس انرژی و کارکردهای آن مستلزم آگاهی از ریشههای پیدایش این بورس است. اگرچه کارکردهای بورس انرژی در سایر بورسها نیز ملاحظه میشود، اما همین کارکردهاست که کشورها و فعالان بازار را به ایجاد بورسی مجزا برای مبادله انرژی ترغیب کرده است. همچنین برای شناخت بورس انرژی باید ساختار این بورس و فعالان حاضر در آن را مورد بررسی قرار داد. به علاوه، یکی از مهمترین موضوعاتی که باید در بورس انرژی مورد بررسی قرار بگیرد، معاملات است، زیرا نمیتوان بورس انرژی را بدون معاملات آن تصور کرد و اصولاً تشکیل بورس به منظور فراهم آوردن فضایی شفاف و کارا برای انجام معاملات بوده است. در واقع، به دلیل ماهیت و شاکله خاص بورس انرژی است که معاملات حاملهای انرژی را در این بازار خاص منعقد میکنند. از این روست که قبل از بررسی معاملات و قواعد و مقررات حاکم بر آن، به بررسی و مطالعه بسترها و ویژگیهایی که شرایط انعقاد معامله در بورس انرژی را فراهم کردهاند پرداخته شود. بر همین مبنا مطالب این کتاب به دو بخش با عناوین پیدایش، کارکرد، ساختار و فعالان بورس انرژی (بخش اول) و معاملات در بورس انرژی (بخش دوم) تقسیم شده است.